Коэффициент децентрализации (DR) — это отношение децентрализованной залоговой стоимости к общему предложению стейблкоинов, обеспеченных этими активами.
Что такое коэффициент децентрализации?
Коэффициент децентрализации (DR) — это отношение децентрализованной залоговой стоимости к общему предложению стейблкоинов, обеспеченных этими активами. Это функция, которая измеряет долю стоимости актива, поступающую из децентрализованных источников. Таким образом, он помогает оценить рискованность актива. DR учитывает каждый базовый компонент обеспечения, на который претендует протокол, а не только то, что находится внутри его системных контрактов.
DR можно использовать для вычисления чрезмерного внечейнового риска любой стабильной монеты. Обеспечение с чрезмерным риском вне сети (например, фиаткойны, ценные бумаги и активы, находящиеся под стражей, такие как золото или нефть) считаются децентрализованными с нулевой процентной ставкой. Офчейн-риски могут включать в себя замораживание или вмешательство государственных органов в активы или принудительное KYC. Примером этого может быть запрет SEC на передачу USDC организациям, не прошедшим процедуру KYC. Он также включает риски, связанные с базовой валютой, лежащей в основе этих активов, такие как инфляция доллара США для USDC. Напротив, Ethereum и токены вознаграждения, такие как CVX и CRV, будут считаться на 100% децентрализованными.
Возьмем пример расчета DR токена FRAX3CRV LP.FRAX3CRV LP состоит из 50% FRAX и 50% 3CRV. Поскольку FRAX не может обеспечить себя, эта половина не принимается во внимание. Другая половина — 3CRV, которая составляет 33% USDC, 33% USDT и 33% DAI. USDC, USDT и DAI состоят из 100%, 100% и 60% фиаткойнов соответственно.
Таким образом, каждый доллар токена FRAX3CRV LP составляет около 0,066 доллара (1 доллар x 0,5 x 0,33 x 0,4) или 6,6% стоимости, поступающей из децентрализованных источников.